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供应链金融，是把供应链上的核心企业与其相关的上下游配套企业作为一个整体，引入金融机构，根据供应链中企业的贸易关系进行授信，从而解决中小企业获取资金难题的一种融资模式。供应链金融与传统信贷的融资模式有着较大的区别，并且随着行业的发展和产业运作模式的变化，供应链金融的主导个体、服务模式、业务范围都在不断更迭，呈现出多样化的趋势。

一、供应链金融业务模式多样化趋势

供应链金融与传统融资方式最大的区别在于融资模式的不同。供应链金融对整个供应链中企业的重要性进行研究，并对中小企业与核心企业之间的交易进行整体评价，而不是孤立地评估单个企业的财务状况和信用风险。

在业务阶段上，主要区分为订单采购阶段、存货保管阶段、销售回款阶段。在每个业务阶段上都有与之相对应的金融工具相匹配，金融产品呈现多样化趋势，供应链金融与资产证券化（ABS）相结合成为趋势。

从参与方的主导地位来区分，供应链金融分为三大业务模式，一是以核心企业为主导、二是以第三方供应链服务商为主导、三是以电商平台为主导。目前，供应链金融业务模式已经逐渐进入各行各业，越来越多的企业参与到了供应链金融业务中来。在不同的主导模式下，关注的重点也不尽相同。在核心企业为主导模式下，需要重点关注核心企业的行业地位，是否是头部企业，未来的发展前景。在第三方供应链服务商为主导的模式下，需要关注平台提供商对商业信息、资金渠道等资源的整合能力。在以电商平台为主导的模式下，则更需要平台交易生态的完整性加以关注。

在传统的经营模式下，企业在获得商业项目或承接订单后，通常会先支付现金进行采购，材料形成存货进入生产环节，再将生产出的产品出售获取利润回收资金，构成一个资金的循环。在这种传统模式中，企业的现金流被预付账款、存货、应收账款等形式占用，降低了企业资金流动性，尤其是对中小企业的资金周转造成压力。

在传统的融资模式下，金融机构往往会根据融资企业的规模、商誉、财务信息和抵押物来提供授信，对中小企业并不友好，而供应链金融模式下，银行等金融机构可以免去审查融资企业的财务信息，在核心企业的信誉支持下对产业链上企业的交易状态进行综合评价，从而降低了中小企业的融资难度。

目前，供应链金融的业务模式呈现多样化的趋势。从资金来源上看，除了传统的商业银行、商业保理外、资产证券化等衍生模式也逐渐出现。从参与主体来看，业务的主导方逐渐由核心企业拓展到专业的供应链平台提供公司。

二、供应链金融的垂直化

随着供应链金融工具多样化的发展，供应链金融已经进入到各行各业中，而在不同行业中的应用，就必然会衍生出不同的行业特性。在这样的基础下，供应链金融向更加细分行业的垂直化发展成为必然的选择。目前，金融机构、核心企业、电商平台等供应链金融参与者，都已在开始了在细分产业和细分领域下业务的布局。

不同产业链上的企业对供应链金融服务具备不同的需求，物流行业与基建行业的需求就大不相同，这就要求供应链金融平台的提供商，依据参与主体的需求为其设计具有差异化的金融服务。因此，各供应链金融平台参与主体只有深耕于垂直行业，在充分了解行业属性和特征的基础上，结合自身的专业分析与研判能力，才能为各垂直细分供应链上的企业提供个性化的供应链金融产品服务，供应链金融的垂直化成为大势所趋。

三、供应链金融的三种业务模式

当前，在具体的业务模式中，根据中小企业运营管理周期的不同，商业银行供应链金融的模式主要分为动产质押融资模式、应收账款融资模式、保兑仓融资模式三种。

1、动产质押融资模式

所谓动产质押，指的是商业银行以借款人的自有货物作为质押物，向借款人发放授信贷款的业务模式。

动产质押的核心在于，以动产质押贷款的方式获取资金。通过将中小企业的存货、仓单等动产质押给银行而取得贷款。动产质押模式将流动性较差的商品转化为流动性较强的资金，从而加速了动产的流动，进而缓解了中小企业的资金压力，缓解了流动性的不足，提高中产业链中小微企业的竞争能力和运营能力。

2、应收账款融资模式

所谓应收账款融资，即中小企业将应收账款以债权转让的模式获取融资。在该应收账款融资模式下，核心大企业即使债务企业也是核心的信誉来源，由于具备资本规模的优势，因此拥有较好的资信水平，与部分金融机构之间存在长期稳定的信贷关系，因此为中小企业融资的过程中起着反担保的作用。如果中小企业无法偿还贷款，核心企业作为授信担保方也要承担相应责任。

3、保兑仓融资模式

保兑仓融资模式也常常被称为“厂商银”模式，是基于产业链上下游和商品提货权的一种供应链金融业务。保兑仓融资主要是通过生产商、经销商、仓库和银行的四方签署合作协议而开展的特定业务模式。

在这种业务模式下，银行承兑汇票成为最为重要的产品和金融工具。通过保兑仓融资，供应链金融实现了融资企业的杠杆采购和供应商的批量销售，从而为处于供应链结点上的中小企业提供融资便利。保兑仓融资解决了供应链中小微企业全额采购的资金难题，同时由于引入了供应链整体业务授信，金融机构的贷款风险也得到了降低。