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票据作为现代市场重要的金融工具，对我国社会经济发展有着重要的促进作用，在1996年之前，票据还仅仅是工商企业一种支付结算的工具，而后我国票据市场展经过了多个阶段的发展，方才形成了现在较为成熟的票据市场。

一、萌芽

在新中国成立初期，我国经济领域发展较为缓慢，自1953年开始至1976年，我国实行了很长一段时间的计划经济体制，在经济没有自由流动的情况下，现代意义的票据并未成型。直至1978年十一届三中全会宣布要进行改革开放后，我国告别了之前的计划经济时代，改革春风吹向大地，社会主义市场经济逐渐出现，现代票据市场的萌芽也终于诞生。

1996年之前，是我国票据市场的萌芽阶段。在此之前，仅仅只有票据业务，而没有现代意义的票据市场。在这一阶段，“三角债”的问题十分严重，为了控制企业债务风险，中国人民银行开始尝试开展票据业务，并发布了《商业汇票承兑、贴现暂行办法》、《关于加强商业汇票管理的通知》、《信贷资金管理暂行办法》等公告。

但实际上，社会各经营主体对票据的接受程度不高，商业银行到人民银行办理再贴现业务也少之又少，甚至大部分工商企业都不知道有票据工具的存在，只有一些大型国企在小规模的使用票据业务与，并且仅限于自身供应链之中，整个业务的发展都相对缓慢。

1995年出台的《中华人民共和国票据法》成为票据市场转折的关键点，自此之后票据市场开始步入快速发展阶段，相关的规章制度也逐渐完善，《票据法》、《支付结算办法》、《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法》等一系列法律法规、部门规章陆续颁布，形成了我国票据市场的基本法律框架。

二、成长

1996年到2011年是我国票据市场的快速成长阶段，以中国工商银行河南省华信支行的成立作为我国票据市场发展新时代的开端，2000年中国第一家总行级票据专营机构工行票据营业部成立，票据市场进入了专业化运营时期，随着市场经济的快速发展以及票据市场制度体系的不断完善，我国的票据市场进入了飞速发展的阶段。

2000年至2008年间，我国全市场承兑业务和贴现业务总体实现了高速增长。其中承兑发生额由7445亿增长到71000亿，贴现发生额由6447亿增长到135000亿，且2008年末承兑和贴现余额均实现了同步高速增长，贴现余额由1535亿增长至19279亿，增长了11.56倍。票据市场上的第一笔异地贴现、第一笔异地签发票据、大规模办理再贴现、第一笔转贴现、第一笔商票贴现、转贴现都在这一阶段出现，但在这一阶段，票据市场的主流经营模式依然是简单的持票托收，尽管后来创新出了转贴现模式，交易模式依然是传统的买断——卖断，持票生息。

2008年代2011年，全球经历了次贷危机的巨大影响，整个宏观背景经历了繁荣、过热、崩塌、重塑，票据参与机构逐渐增加。

三、膨胀

2011年到2016年之间，是我国票据市场的野蛮生长阶段，整个行业经历了膨胀和变革。在这一时期宏观背景是经济下行压力大，票据参与机构明显增加，尤其是是票据中介已经全面介入票据行业。

2012年5月，票据中介市场上的著名企业上海普兰成功注册了金融服务公司，并获颁“票据中介”经营资质，标志着市场上从事票据中介的从此不再触碰非法经营的法律底线。“金融服务”、“金融信息服务”、“票据信息服务”等各类金融服务公司得到快速发展。同时在这一阶段全国各地发生的几起票据案尘埃落地，其判决结果支持了票据中介的经纪行为，带来了票据市场的大繁荣，中介参与度大大提升。

正因如此，市场主导权被中介握在手里，但在中介行业内部规模分化明显，竞争趋于白热化，产生激烈的竞争，行业利差逐步收窄甚至倒挂，使得很多中小银行被迫去通过承担更大的风险来获取利润。由于票据业务的表外属性，使其几乎脱离于银行整体的风险管理体系，带来了更高的信用风险，因此票据市场业务量虽然呈现爆发式增长，但经营的主流模式进入到了承担更高操作风险、信用风险和利率风险的阶段。

四、规范

2016年至今，我国票据行业逐渐进入规范发展阶段。上海票据交易所正式上线运行，标志着票据载体从纸质票据进入到电子票据时代，票据业务从线下进入线上时代，票据交易从场外进入场内时代，票据管理从野蛮生长进入到规范发展时代，票据市场进入票交所时代。

2016年8月，《关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》的发布进一步推动了电票的普及，短时间内电票覆盖率大幅提升。这一时期我国经济快速增长、现代化进程加快、国际地位不断提升、影响力持续扩大。2016年12月8日，随着具有里程碑意义的上海票据交易所宣告成立，中国票据市场步入规范创新发展阶段。同年，人民银行制定颁布了《票据交易管理办法》，明确了上海票据交易所是人民银行指定的提供票据交易、登记托管、清算结算和信息服务的机构，对票据交易所新规则下的市场主体、票据行为、交易规则、结算清算等作了详细规范。

由中国人民银行建设并管理的具有里程碑意义的电子商业汇票系统（ECDS）正式建成投产，标志着我国票据市场进入了电子化时代。人民银行印发了《电子商业汇票业务管理办法》，作为规范和管理电子商业汇票活动的部门规章，给电子商业汇票系统运行和电子商业汇票业务的开展提供了制度支撑。2017年3月，人民银行印发《关于实施电子商业汇票系统移交切换工作的通知》，决定将ECDS移交上海票据交易所运营。2018年后，人民银行停止公布纸票登记业务数据。

上海票据交易所是我国金融市场的重要基础设施，它的成立对于我国票据市场的发展具有划时代的意义，它标志着我国票据市场从此进入集中交易时代。票交所成立后陆续推出了一系列卓有成效的业务规则，研发了多项贴近市场的创新业务产品，完善了票据市场业务系统。

未来，票据市场的参与主体将更趋多元化，票据市场的深度和广度也将逐步增加，在发挥金融工具属性、提升金融市场流动性的同时，缓解中小微企业融资困境，成为我国金融市场的重要基石。